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活動專題 【機床商務網 機床股市】日發精機主要從事數控機床先進技術的應用和研發，處我國中機床制造行業地位。12 年起切入航空航天領域，實施航空產品全產業鏈布局，目前客戶有成飛、洪都、天津空客等客戶。業務范圍涵蓋金屬切削整體解決方案、飛機數字化裝配業務、航空航天零部件加工及工業領域的管理軟件四大板塊。
傳統業務訂單恢復增長
受益于汽車零部件及工程機械行業需求旺盛，公司金屬切削機床及軸承磨超生產線業務訂單激增。17 年半年報顯示，數控車床銷售收入同比增長321.93%，磨超自動生產線銷售收入同比增長43.55%。
化戰略優勢凸顯
14 年起公司分步實現對意大利MCM 公司的100%控股。此次收購從技術、品牌、渠道等方面快速提升日發精機核心競爭力，并實現航空領域協同發展。公司引進MCM 公司自主開發系的JFMX 系統，并在中標陜飛飛機自動化裝備線項目中得到應用。MCM 公司斬獲成飛訂單，正式打開國內市場。
深耕航空細分領域，未來轉型方向明確
在國內機床行業景氣度持續走低的背景下，公司積極略部署航空航天細分領域。外延式收購意大利航空數控機床MCM 公司并設立子公司日發航空裝備。公司將深度受益產業結構調整及我國軍民航空資本投入的快速增長。
估值與評級
我們認為公司是潛在的能實現數控加工設備國產化的公司之一，中長期受益國內航空產業大發展。預計公司2017-2019 年EPS 分別為0.15/0.18/0.25 元，參考軍民融合相關設備企業估值，我們給予公司6 個月目標價11 元，覆蓋，給予“增持”評級。
風險提示：
主機廠設備投入不及預期；航空產業發展不及預期；新競爭對手的出現導致競爭加劇；工程機械及汽車零部件行業固定資產投資下滑的風險。
(原標題：日發精機：傳統業務訂單恢復增長 航空航天產業培育成長)
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